業(yè)績(jī)預(yù)告披露完成，新能源車、光伏業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。我們統(tǒng)計(jì)的電新板塊中183家公司有177家完成了業(yè)績(jī)預(yù)告披露，其中132家業(yè)績(jī)指引樂(lè)觀。新能源車、光伏板塊以披露下限測(cè)算出的利潤(rùn)增速分別為31%、59%，主要是由于2017年新能源車產(chǎn)銷量、光伏新增裝機(jī)超預(yù)期。

　　風(fēng)電新增裝機(jī)已到低點(diǎn)，未來(lái)三年將迎來(lái)投資高峰。業(yè)績(jī)預(yù)告中風(fēng)電板塊利潤(rùn)增速下限為11%，主要是由于國(guó)內(nèi)新增并網(wǎng)容量、吊裝容量分別下滑22%、16%，風(fēng)電建設(shè)向中低速風(fēng)區(qū)轉(zhuǎn)移，由于地形、環(huán)評(píng)因素工期拉長(zhǎng)，年底沒(méi)有大規(guī)模集中并網(wǎng)，我們認(rèn)為17年部分開(kāi)工項(xiàng)目將在18年數(shù)據(jù)中體現(xiàn)。風(fēng)電投資商已經(jīng)積累了2年中低速風(fēng)區(qū)風(fēng)電建設(shè)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)中低速風(fēng)區(qū)項(xiàng)目建設(shè)將會(huì)提速。

　　目前國(guó)內(nèi)已核準(zhǔn)未建設(shè)項(xiàng)目在100GW以上，這些項(xiàng)目將于2020年前開(kāi)工建設(shè)以獲得2018年以前核準(zhǔn)補(bǔ)貼。集中建設(shè)反而會(huì)造成風(fēng)機(jī)價(jià)格的上漲，預(yù)計(jì)這些項(xiàng)目將穩(wěn)步建設(shè)并網(wǎng)。風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格2017年下降7%，風(fēng)電投資商已有開(kāi)工動(dòng)力，2017年將會(huì)是風(fēng)電近年來(lái)低點(diǎn)，未來(lái)三年行業(yè)景氣度將會(huì)持續(xù)上升。

　　2018年首批新能源車推薦目錄發(fā)布。2018年2月2日，工信部發(fā)布了《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄(2018年第1批)》，共包括59戶企業(yè)的118個(gè)車型，2017年以來(lái)，工信部已累計(jì)發(fā)布13批推薦車型目錄，共包括227戶企業(yè)的3351個(gè)車型。補(bǔ)貼目錄依然維持每月1批的節(jié)奏，有助于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

　　預(yù)計(jì)新能源車補(bǔ)貼政策將于近期發(fā)布，中國(guó)汽車技術(shù)研究中心副主任吳志新在此前接受采訪中表示，2017年有資格獲得補(bǔ)貼的車型2018年還會(huì)有約4個(gè)月優(yōu)惠延續(xù)期。我們認(rèn)為優(yōu)惠延續(xù)避免了產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)和目錄申報(bào)的空窗期，一季度產(chǎn)銷量可能出現(xiàn)“淡季不淡”，全年可能出現(xiàn)“前高后高”行情。

　　光伏硅片價(jià)格快速下探，節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格緩跌趨勢(shì)延續(xù)。硅片價(jià)格節(jié)節(jié)下探，金剛線多晶硅片繼續(xù)崩跌，成交價(jià)格來(lái)到3.8-4.1元/pcs，價(jià)格下降幅度超市場(chǎng)預(yù)期。

　　2018年上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整從降低財(cái)政負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)就地消納的角度對(duì)明年光伏行業(yè)的發(fā)展指明了方向。目前國(guó)內(nèi)需求持續(xù)降溫，硅片及電池片價(jià)格加速下跌，廠商囤貨意愿較弱，硅料價(jià)格有望在下周迎來(lái)調(diào)價(jià)。我們?nèi)匀痪S持2018年是一個(gè)階段性需求略有下滑，單多晶價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)平價(jià)上網(wǎng)時(shí)點(diǎn)臨近的調(diào)整年。光伏村級(jí)扶貧指標(biāo)的落地，為上半年在產(chǎn)業(yè)鏈需求提供了支撐。行業(yè)仍然圍繞降本增效，向著平價(jià)上網(wǎng)快速推進(jìn)。